中报]派沃股份(870092)：2023年半年度报告
一、 公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
二、 公司负责人李相宏、主管会计工作负责人胡季生及会计机构负责人（会计主管人员）胡季生保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。
六、 本半年度报告已在“第二节会计数据和经营情况”之“六、公司面临的重大风险分析”对公司报告期内的重大风险因素进行分析, 请投资者注意阅读。
热泵（Heat Pump）是一种能从自然界的空气、水或土 壤中获取低位热，经过电力做功，输出可被人们所用 高品位热的设备，是一种节能、环保、清洁的采暖和 热水设备，热泵技术是近年来在全世界倍受关注的新 能源技术。根据热源不同，热泵可分为空气源热泵、 水源热泵和地源热泵。
又称为空气能热泵技术，基于逆卡诺循环原理建立起 来的一种节能、环保制热技术。空气源热泵系统以极 少的电能，吸收空气中大量的低温热能，通过压缩变 为高温热能，进而实现满足采暖、提供生活热水等高 耗能行为的目的。
将低压气体提升为高压气体的一种从动的流体机械， 是制冷系统的核心，它从吸气管吸入低温低压的制冷 剂气体，通过电机运转带动活塞对其进行压缩后，向 排气管排出高温高压的制冷剂气体，为制冷循环提供 动力。
现物料之间热量传递的节能设备，是使热量由温度较 高的流体传递给温度较低的流体，使流体温度达到流 程规定的指标，以满足工艺条件的需要，同时也是提 高能源利用率的主要设备之一。
OEM 指 Original Equipment Manufacturer，原始设 备制造商或贴牌生产，指由客户提供产品的工艺、设 计、品质要求，生产商按照客户要求生产并交付客户。
公司主要的商业模式是在空气能热泵、特种热泵行业内，依托领先的空气能热泵超高温、超低温技术优 势、研发团队优势、全面的产品应用解决方案、良好的细分行业品牌优势等，采用“自主研发”的研发 模式，采取“直销与经销相结合，以直销为主”的销售模式，通过参加国内外专业展会、广告宣传、网 络平台、业务员主动拜访等方式取得客户，向客户提供全方位的空气能热泵、特种热泵产品，以获取收 入、利润及现金流。公司直销模式，主要针对大型的商用项目、工业超高温项目（电镀厂、屠宰厂、食 品及化工厂）以及大型项目的工程商。公司与经销商的合作模式为卖断销售给经销商，由经销商销往终 端用户并负责产品的安装以及维修等售后服务。公司经销主要针对家用以及商用普通热泵热水机组，公 司与经销商有良好的合作关系。 公司在超高温、超低温空气能热泵技术已有多年的研发实践经验，拥有行业内领先的超高温、超低温空 气能热泵产品。在 2018 年，国家及各地方政府积极推动超低温空气能热泵产品在北方“煤改电”项目 的应用并给予很大的补贴扶持力度，超低温热泵产品的需求将会迎来快速增长，为公司未来业绩增长的 亮点。在节能减排、保护环境的要求日益迫切的大背景下，空气能超高温热泵技术在工业以及农业领域 的应用将会是空气能热泵行业未来发展的新趋势。随着市场对空气能热泵产品的认知度不断提升，国家 及地方政府对空气能热泵产品的扶持力度不断加大，空气能热泵产品得到了积极推广，整个行业在稳步 增长。 报告期内，公司商业模式未有发生重大变化。 报告期后至报告披露日，公司的商业模式没有发生变化。
1、货币资金：货币资金期末余额为 10023.22 万元，较上年期末降低了35.83%，主要原因是投资无形 资产所导致； 2、交易性金融资产：交易性金融资产期末余额为0，较上年期末降低了100%，主要原因是结构性存款到 期已取出。 3、应收账款：应收账款期末净额为3381.31万元，较上年期末增长了31.24%，主要原因是销售增加所致； 4、存货：存货期末净额为5938.50万元，较上年期末降低了23.65%，主要原因是公司上半年为淡季减少 了库存储备量； 5、固定资产：固定资产期末净额为 711.77万元，较上年期末增加了1.84%，主要原因是2023年公司开 拓了新的业务板块增加，扩产扩增设备所致； 6、无形资产：无形资产期末余额为2,087.92 万元，较上年期末增加了110.04%，主要原因是公司购买 了土地使用权所致； 7、短期借款：短期借款期末余额为1670万元，较上年期末增加了66.81%，主要原因是公司业务量增加， 资金需求增加所致。 8、应付票据：应付票据期末余额为6736.39万元，较上年期末降低了41.02%，主要原因是2022年下半年 的承兑汇票于今年上半年到期，且每年上半年为淡季 9、应付账款：应付账款期末余额为5544.07万元，较上年期末降低了28.04%，主要原因是上半年为淡季 10、合同负债：合同负债期末余额为3975.59万元，较上年期末增加了34.28%，主要原因是上半年收到 客户预付的货款，为下半年销售旺季做准备。
1、营业收入 营业收入15966.25万元，较上年同期9769.92万元增长63.42%，主要原因是公司开拓了新的业务板块， 拓展了销售渠道所致； 2、营业成本 营业成本10960.50万元，较上年同期7334.52万元增长49.44%，主要原因是销售收入增长所致； 3、销售费用 销售费用2735.55万元，较上年同期1538.14万元增长77.85%，主要原因是销售收入增加，销售人员薪 酬增加，品牌拓展费用增加所致； 4、信用减值损失 信用减值损失-158.69万元，较上年同期-89.82万元增加了76.67%，主要原因是需计提的坏账准备增加 所致； 5、其他收益 其他收益80.91万元，较上年同期68.58万元增加17.98%，主要原因是政府补助增加所致； 6、营业利润 营业利润778.57万元，较上年同期-179.52万元增加533.70%，主要原因是销售收入增加，加强成本控 制所致； 7、净利润 净利润 813.84万元，较上年同期-62.76万元增加 1,441.61%，主要原因是销售收入增加，加强成本控 制所致。
报告期内，公司主营业务是空气能热泵制冷、制热设备的 研发、生产以及销售。公司空气能热泵设备主要产品有超低温 空气能热泵机组，具有热水、采暖和空调等功能、超高温烘干 机组、超高温工业热水机组、普通热泵热水机组（包括商用热 水机、泳池恒温机组和家用热水器等），公司产品广泛应用于 家用（住宅、别墅），商用（宾馆及酒店、学校、泳池、商场 等集中采暖及制冷用户）、工业（电镀、屠宰、食品、化工等）， 下游领域的需求与宏观经济具有较高的关联度。当宏观经济处
于快速增长时期，下游客户对环保节能设备的投资积极性高； 当经济处于低迷时期，下游客户对环保设备投资积极性低且投 资规模较小。 应对措施：公司制定了详细的市场开发和产品更新计划， 提高产品的性能、质量以及稳定性。同时，通过加大研发，技 术的进一步提升，做到产品的适应性更强，应用领域更广阔， 为公司创造更多的业绩增长空间。公司积极关注各地方政府空 气能热泵产品的推动以及扶持政策，积极参与大型政府项目的 招投标，成功参与招投标，将会进一步巩固公司的品牌地位， 提高公司未来市场竞争力。
空气能热泵行业目前处于起步阶段，随着行业的发展、国 家质量标准的提高、以及市场需求的变化，空气能热泵产品仍 有很大的提升空间，产品快速的更新换代，以及空气能热泵技 术在新型应用领域发展空间广阔将会催生新兴技术的发展。如 果公司不能根据市场变化和技术发展进行产品调整和技术创 新，新产品、新技术的开发速度滞后于行业发展及客户需求， 公司面临因技术和产品不能快速适应行业内技术进步和升级所 带来的风险，对公司收入和盈利产生不利影响。 应对措施：针对行业内技术变化较快的风险，公司在战略 实施时已进行了布局，公司属于国内最早研发超高温、超低温 热泵技术的空气能热泵生产商；公司制定了较为详细的技术研 究开发计划，以加强新技术和新产品的研发；制定了技术人才 引进计划，计划每年引进一定数量的专业人才，以稳步提高公 司整体的技术水平；公司还将加强与相关行业协会的研讨交流， 持续追踪行业内技术发展动态，积极推动企业内部的技术创新， 将技术升级的风险转化为公司发展的动力。
报告期内，公司的主要产品是热泵机组，公司所需采购的 原材料主要是压缩机、冷凝器、钣金、翅片蒸发器等，原材料 占公司产品成本的比例达六成以上。未来随着市场对空气能热 泵产品的认知度不断提升，国家及地方政府对空气能热泵产品 的扶持力度不断加大，空气能热泵产品将得到进一步推广；而 如果主要原材料价格未来出现大幅上涨或者持续的大幅波动， 公司生产成本将会提高，利润空间将会缩小，原材料价格波动 将对公司产品成本造成直接影响。因此公司面临原材料价格波 动的风险。 应对措施：一方面，基于公司多年的行业与管理经验，公 司能够灵活管理原材料的库存量，因而在一定程度上能够减少 价格波动可能带来的影响，另一方面，公司通过与供应商建立 稳定的合作关系以实现规模化采购，并凭借产品质量和品牌以 及稳定的客户优势，提升议价能力和价格传导能力。
10.73%、6.86%，应收账款占资产总额比例较高。报告期各期末 公司应收账款主要在 1 年以内，客户回款情况较好。公司客户 以政府单位、经销商、大型工程商为主，信用状况较高，一般 不会出现违约付款的情形。但是未来随着市场份额的逐渐提升， 客户数量及销售规模不断增加，不排除出现客户拖延付款或是 违约付款的情形。 应对措施：公司建立了完善的客户信用管理和风险识别机 制，选择优质且信用度高的客户建立合作关系，在销售订单签 订前综合考虑客户付款能力、付款意愿等因素，优先考虑信用 良好的客户。公司建立了销售人员催款机制，督促销售人员及 时跟进客户的回款进度。
公司之子公司广东派沃新能源科技有限公司于 2021年 12 月复审通过国家级高新技术企业认定（《高新技术企业证书》， 编号为 GR1），有效期 3 年。根据《中华人民共 和国企业所得税法》及相关规定，高新技术企业可享受按 15% 的税率缴纳企业所得税的优惠政策。但是未来税收优惠政策变 更存在不确定性，可能会对公司未来经营业绩产生一定影响。 应对措施：一方面公司积极关注国家税收优惠政策的变动， 并及时采取应对措施；另一方面，公司积极增强产品的市场竞 争力、提高公司的盈利能力，降低公司对税收优惠的依赖。
本期、上期公司取得的展会补贴、利息补贴、产业化资助 金、技术改造补贴等政府补助收入、金额分别为809,106.98元， 685,814.49元，占当期利润总额的比例分别为10.32%、46.52%， 公司存在对政府补助的较大的依赖。若未来政府补助优惠政策 发生不利变化，将给公司经营业绩带来一定影响。 应对措施：公司将持续加大研发力度，提升产品性能，增 强公司产品的市场竞争力和知名度，通过调整市场战略及目标 客户逐步稳定市场份额，通过研发创新及市场拓展不断的增强 盈利能力，进而促进销售收入及利润的增长，进一步降低对政 府补助的较大依赖。
根据财政部、国家税务总局财税[2002]7 号《关于进一步 推进出口货物实行免抵退办法的通知》和国家税务总局国税发 [2002]11号《关于印发
（试行）的通知》等文件政策，本公司外销产品执行国家有 关出口退税的“免、抵、退”政策，报告期内的退税率为 13%。 如果未来出口退税优惠政策发生不利变化，将给公司经营业绩 带来不利影响。 应对措施：针对这一风险，公司将加强产品创新，创建品 牌效应，通过不断加强对产品的研究，促使公司产品保持持久 的竞争力；同时公司积极关注相关政策调整情况，加强对政策 的分析力度，以利于今后公司的长远性发展。
公司共同实际控制人李相宏、邓艳夫妇直接及间接持有派 沃股份合计10,921,100股股份，占公司总股本的85.79%；且共 同实际控制人李相宏任公司董事长兼总经理，邓艳任公司董事， 对公司生产经营、人事、财务管理有一定的控制权。若实际控 制人利用其对公司的实际控制权对公司的生产经营等方面进行 不当控制，可能损害公司和其他新进小股东的利益。 应对措施：公司将进一步完善法人治理机制，制定适应公司现 阶段发展的内部控制体系和管理制度，重视加强内部控制制度 的完整性及制度执行的有效性，依照《公司法》、《公司章程》 和“三会”议事规则等规章制度规范运行，避免实际控制人不 当控制风险。
公司挂牌上新三板后，逐步完善了法人治理机制，制定了 适应公司现阶段发展的内部控制体系和管理制度。随着公司快 速发展，业务经营规模不断扩大，人员不断增加，对公司治理 将会提出更高的要求。因此，未来经营中存在因公司治理不善， 影响公司持续、稳定经营的风险。 应对措施：公司将会进一步健全法人治理结构，监事会将会监 督公司严格按照相关制度规范经营。
公司目前租赁的经营场所深圳市宝安区沙井后亭第四工业区 24 号是未经规划国土等相关部门批准，在原集体所有未利用土 地上兴建的建筑物。根据《深圳市人民代表大会常务委员会关 于农村城市化历史遗留违法建筑的处理决定》（2009 年 6 月2 日公布），该类建筑被定性为农村城市化历史遗留违法建筑， 因此公司用于生产经营的租赁建筑物存在被拆迁的风险。 由于公司为轻资产型企业，大型固定资产主要为生产用的机器 设备，搬迁较为灵活且不受场地的限制，同时公司所处行业不 属于重污染行业，依法不需办理环保验收及排污许可证，即使 搬迁到新的经营场所仅需要办理环评批复即可进行生产，故生 产经营场所具有可替代性，并且搬迁的成本主要为运输成本， 因此未来若因租赁建筑物拆迁所造成的场地搬迁不会给公司带 来重大不利影响。 应对措施：公司已跟公司租赁的经营场所的违法建筑申报人作 了访谈，相关人员说明如发生被拆迁可能将及时通知公司，以 便公司有足够时间找到新的经营场所，以降低由此给公司带来 的生产经营上的不利影响。
（二） 股东及其关联方占用或转移公司资金、资产及其他资源的情况 本报告期公司无股东及其关联方占用或转移公司资金、资产及其他资源的情况
其他货币资金主要为开银行承兑汇票保证金，账面价值 67,892,174.60元，占总资产 21.55 %，6个月 内到期，该保证金存在银行也会有利息收入，对公司不存在不良影响。
普通股前十名股东间相互关系说明：李相宏持有中科高新投资企业 51.66%的出资份额；李相宏与公 司董事、中科高新投资企业的执行事务合伙人邓艳是夫妻关系，邓艳与邓多根为父女关系，邓多根 与李相宏是岳婿关系；李相宏与中科高新投资企业的有限合伙人李相聪为堂兄妹关系；除此以外， 公司股东之间不存在其他关联关系。
