机械行业双周报(3月第2期)：通用设备仍承压 看好优质央国企标的

　　国资委启动国企对标世界一流企业行动，看好优质央国企标的2023 年3 月3 日，国务院国资委召开会议，对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。会议提出，国资国企要突出效益效率，加快转变发展方式，聚焦全员劳动生产率、净资产收益率、经济增加值率等指标，有针对性地抓好提质增效稳增长，切实提高资产回报水平。

　　对标世界一流企业发展行动的实施，有利于国资国企完善中国特色国有企业现代公司治理，提升国资国企经营效率和资产质量，培育出一批能在国际资源配置中占据主导地位、在全球产业发展中有话语权和影响力的领军企业，看好2023 年经济复苏背景下，上市国企充分发挥制度优势，完善国企现代公司治理体系，实现经营效率和资产质量双提升。

　　国资委启动国企对标世界一流企业行动，建议重点关注机械行业国资国企背景的优质龙头企业：1）检测服务行业：广电计量、中国电研、国检集团、钢研纳克；2）工程机械及叉车：徐工机械、安徽合力、柳工、铁建重工；3）流体机械：杭氧股份、陕鼓动力；4）机床装备：秦川机床；5）培育钻石：中兵红箭、国机精工；6）核心零部件：川仪股份、锐科激光、中密控股；7）船舶装备：中国船舶；8）轨交装备：中国通号、中国中车。

　　亚光股份：603282.SH，IPO 实际募资6.03 亿元。公司2022 年营收/归母净利润为9.16/1.68 亿元， 近三年营收/ 净利润CAGR 为187.94%/37.46%，2022 年毛利率/净利率为35.53%/18.11%。公司主营产品为胶塞/铝盖清洗机及无菌转运系统、过滤洗涤干燥机、单锥干燥/混合机、API（原料药）精烘孢生产线、高效旋转精馏床。

　　重要数据跟踪：机床、机器人、工程机械等行业数据仍承压机械（申万）指数-5.28%，跑输沪深300 1.13 个pct。钢价/铜价/铝价指数2022 年分别变动-14.01%/-13.46%/-15.88%，2023 年初至今分别变动+5.92%/-5.00%/-11.90%，近两周环比+0.03%/-3.62%/-5.48%。

　　工程机械（中国工程机械工业协会3 月10 日数据）：2023 年2 月挖掘机销量2.15 万台，同比下降12.40%；2023 年1-2 月挖掘机累计销量3.19万台，同比-20.40%。

　　金属切削机床（国家统计局3 月15 日数据）：2023 年1-2 月金属切削机床累计产量为8 万台，同比下降11.80%。

　　工业机器人（国家统计局3 月15 日数据）：2023 年1-2 月工业机器人累计产量6.20 万台，同比-19.20%。

　　重点组合：华测检测、广电计量、苏试试验；中兵红箭；奥普特、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、怡合达、汇川技术；恒立液压；晶盛机电、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维；联赢激光、海目星。3 月金股推荐：【苏试试验】【华测检测】【汉钟精机】【鼎阳科技】。

　　投资建议：产业升级+自主可控，把握结构性机会回顾2022：机械行业自2021 年以来结构分化显著：1）以工程机械为代表的传统周期机械自21Q2 进入下行周期，经营逐季变差，当前仍处于周期下行阶段；2）以基础零部件/工业自动化/激光装备/注塑机等为代表的通用装备自21Q3 先后步入行业景气拐点，当前通用自动化仍维持承压；3）以光伏装备/新能源汽车装备/风电装备等为代表的新能源专用装备处于成长期，虽短期受需求波动及行业供需变化影响，整体呈现较高景气；

　　展望2023 年，我们主要看好：1）（自上而下）把握优质赛道中长期有望穿越周期的优质龙头公司，具备核心竞争力的优质机械公司将充分受益行业成长+份额提升，具备更强阿尔法的公司甚至穿越行业周期经营稳中向好。比如检测公司、核心零部件公司、部分产品型公司（如科学仪器）等；2）（自上而下）挖掘高景气的成长性赛道或周期成长景气向上细分赛道中的龙头公司，比如通用自动化（叉车、机床刀具、工业机器人、工控、注塑机、减速机）、光伏装备、风电装备、锂电装备、培育钻石等；3）（自下而上）寻找低估值、基本面有明显边际变化的细分行业隐形冠军。